实操教程“吉祥填大坑有挂吗”(确实是有挂)-知乎!-问答-一宿网

实操教程“吉祥填大坑有挂吗”(确实是有挂)-知乎!

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【央视新闻客户端】;

  在即将上市之际 ,江苏江顺精密科技集团股份有限公司(以下简称“江顺科技”)深陷舆论漩涡 。这家以铝型材挤压模具为主业的企业 ,因突击分红 、前监管系统人员入股、财务数据矛盾等争议饱受质疑 。

  突击分红与募资悖论:“掏空式 ”套现?

  江顺科技IPO计划中最受争议的,莫过于“先分红8000万,后募资1.25亿补流 ”的资金操作。招股书显示 ,2019——2021年间,公司在累计扣非净利润2.07亿元的情况下,向股东派发现金红利8000万元 ,分红比例高达38.6%。其中2020年分红4000万元,占当年净利润的57.21%;2021年更是在声称“面临资金压力”的背景下分红 。

  这种矛盾操作直接体现在偿债能力指标上:2022年到2024年,公司流动比率始终徘徊在1.07到1.16(行业平均3.24) ,速动比率低于0.8(行业平均2.38),短期偿债能力显著弱于同行。

  而与此同时,其实控人张理罡通过分红获得约4800万元现金 ,占三年分红总额的60%。市场分析人士指出,这种“掏空式分红+募资补流”的组合,涉嫌利用IPO规则套现 。

  客户结构动荡:增长乏力背后的持续性危机

  作为衡量企业核心竞争力的关键指标 ,江顺科技的客户结构暴露出严重脆弱性。2019—2024年间 ,其前五大客户年更换率很高,2021年的前五大客户中,仅鑫铂股份、华建铝业持续现身2022年 、2023年前五大客户名单 ,其余客户均有所变动。到了2024年上半年,华建铝业也从前五大客户名单中消失 。

  这种异常波动背后存在多重隐忧:一是技术替代风险,铝型材模具行业客户粘性通常较高 ,频繁变动或反映产品竞争力不足;二是收入确认争议,2022年对部分客户销售收入激增,但同期行业需求未见同等增长。

  更值得警惕的是 ,公司营收增速已从2021年的35%降至2024年的9.01%,净利润增长率则由50%左右下滑至3%左右,成长性显著弱化。

  江顺科技能否真正从“争议企业 ”蜕变为“优质标的” ,取决于其能否以此次IPO为起点,重构公司治理、斩断利益输送链条、夯实主营业务护城河 。毕竟,资本市场从不缺乏故事 ,但最终赢得尊敬的 ,永远是那些经得起时间检验的价值创造者。

  注:本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息,结合辅助观点分析和撰写成文。