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【央视新闻客户端】
来源:牛钱网
导读
嘉宾介绍:车国俊:平安期货有色金属研究员 ,冶金工程专业硕士,2016年进入安泰科从事有色金属市场的分析与咨询工作,撰写市场研究报告和产业研究报告 ,多次参与地方政府、企业集团委托的课题研究 。现任职平安期货高级研究员,从事有色金属行业研究和策略制定。
核心观点:
关税方面,目前最恐慌情绪已经过去了 ,短期内没法体现在具体的消费数据上。
美国提高关税后,非美的铜提前运过去,导致comex铜库存累积 。4月全球去库10多万吨,同比去年去化接近22万吨。后期国内可能会略去化 ,美国库存略累库。
铜价反弹至7.8万元/吨附近不建议多单持有过节,等待回调后买入机会。
正文
本文来自于04.27.晚上“牛转钱坤”直播中关于有色
的分享内容 。
清明节前,大家对有色还是非常乐观的 ,关税出来之后发生了很大的变化。
铜最核心的逻辑就是短缺。包括明年依然是短缺的年份,现在铜精矿的加工费已经来到-30美金,冶炼端亏损比较严重 。
23年长单利润还有80美金 ,去年出现负数,导致铜价在去年有过高点89000。去年3月市场预期会不会联合减产,但实际增量还是比较大的。
今年一季度电铜的产量较高 ,3月创下比较高的值,4、5月略降,但总体偏高 。
最近两个月需求表现还不错 ,虽然受到关税冲击,但是上周去佛山调研,发现生产企业受关税的冲击还不是特别明显。
关税方面,目前最恐慌情绪已经过去了 ,短期内没法体现在具体的消费数据上。
美国提高关税后,非美的铜提前运过去,导致comex铜库存累积 。4月全球去库10多万吨 ,同比去年去化接近22万吨。后期国内可能会略去化,美国库存略累库。
铜价反弹至7.8万元/吨附近不建议多单持有过节,等待回调后买入机会 。
近年来新发现的铜矿数量不多 ,近10多年铜矿品位连续下滑,国外机构统计,85分位线成本已经来到7000美金 ,是比较强的支撑。
有色在整个商品需求上表现相对较好,特别铜管去年表现不错,其他板块也不差。冶炼厂没有太大减产意愿 ,但是开工率还是有下降空间的。
氧化铝:今年产能投放大概1500万吨,4月虽然有一点检修,但是后续产能还是会进一步投放,关注氧化铝2509合约反弹至2900元/吨以上做空机会 。06 、07后续有比较大的仓单压力。
电解铝:总体库存水平不高 ,今明两年海外产能投放较低。四川、广西以及贵州地区电解铝企业将继续增产,铝消费来看,目前铝加工板块综合开工率小幅回落 ,除铝线缆外,其余板块开工率小幅走弱,且后续订单已出现下滑预期 ,铝价再度大幅上涨动力不足,短期预计国内铝价震荡运行为主 。建议当前沪铝多头减仓,等待铝价19500元/吨以下买入机会。
镍:供应方面 ,苏拉威西矿区仍处雨季,镍矿供应依旧紧缺,镍矿价格多维持坚挺运行 ,且在供应紧缺的情况下不排除小幅抬升的可能。需求方面,当前虽处于传统旺季,但宏观政策的影响下市场情绪谨慎,下游多以刚需采购为主 ,短时间难有恢复预期,预计沪镍主要运行区间12-13万元/吨 。
碳酸锂:供需过剩矛盾短期依然会维持,锂盐厂检修及减产对供应端支撑相对有限 ,需求端来看五一节前补库或带动现货成交小幅回暖。价格上看,长期来说,2025年碳酸锂刚性支撑在6.5万元/吨 ,当前价格下不过分看空碳酸锂,但考虑到缺乏上行驱动,预计碳酸锂在6.8万元/吨附近区间震荡运行。
锡:冶炼端、贸易商比较看好锡价格 ,云南地区的头部企业也反应了原料已经非常紧张 。虽然这两天缅甸佤邦有复产的消息,但价格不跌,因为即使复产 ,包括加上刚果金复产,今年锡矿依然偏紧。